5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关(guān)部(bù)门收(shōu)到《关于调整协定(dìng)存款及通知存款自律上限的通知》，四大国有银行(xíng)协定存(cún)款和通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限的(de)下调幅度为30BP，其(qí)它金融机构下(xià)调50BP，调整自(zì)2023年5月(yuè)15日起(qǐ)执(zhí)行。本次(cì)拟(nǐ)下调中协定存款更多是对公(gōng)业务，而通知存款则集中于(yú)短期存款。

　　就本次(cì)协定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限拟下调(diào)的(de)背景、影响，后续货(huò)币政策走向等，记者采访了招商基金(jīn)研究部首席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金总经(jīng)理助理兼现(xiàn)金管理(lǐ)部总经理邹德(dé)立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏(péng)扬利泽基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈钟闻、平(píng)安基金、光大(dà)保德信基金、德(dé)邦基金等公募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑。对银行而言(yán)，存款利率(lǜ)下(xià)调有助于减少存款定价的无序竞争(zhēng)，降(jiàng)低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投资、消(xiāo)费，也(yě)被看(kàn)作是促进(jìn)宏观经(jīng)济复(fù)苏的(de)表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下(xià)行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧迫性不(bù)高，但银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行。预计下半年货币政策不会出现(xiàn)急转弯(wān)，延续稳健货币政策基调。

　　延(yán)续银行存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国(guó)有(yǒu)银行为何下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前调(diào)降更多(duō)是出(chū)于推进(jìn)利率市场化改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自律机(jī)制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员(yuán)银行参考以10年期国(guó)债(zhài)收益率为代表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年(nián)9月(yuè)下调存款利率，中小银行陆续(xù)跟进下调(diào)存款利率。今年4月市场利率定价(jià)自(zì)律(lǜ)机(jī)制(zhì)发(fā)布《合(hé)格审慎评(píng)估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩(chéng)罚措施(shī)。而此前4月部分(fēn)中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份行(xíng)挂牌利(lì)率下调，均(jūn)是在利率市场化(huà)改革推进背景下，银行出于(yú)自身经营(yíng)考虑(lǜ)的自(zì)发行为。

　　邹(zōu)德(dé)立：银行(xíng)近年息差不断(duàn)下行(xíng)。在资产端定价(jià)压力(lì)较大且(qiě)存款持续高增(zēng)的情况下(xià)，压(yā)降存(cún)款成(chéng)本成为改(gǎi)善息差的重要手(shǒu)段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投资传导较(jiào)弱，下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限有利于对(duì)公客户(hù)留(liú)存(cún)的活期资(zī)金投(tóu)向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济综合融资成本不断下降，银行资产端(duān)收益(yì)下降(jiàng)较为明显(xiǎn)；第(dì)二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩(suō)明显(xiǎn)；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存(cún)款增长比较明(míng)显(xiǎn)，存款市场供需关系发(fā)生了(le)变化，降(jiàng)低了银行高吸揽(lǎn)储的必要性；第四，协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款介于活期与定期(qī)存款之(zhī)间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活期(qī)存款与定期存款利率进(jìn)行了几轮调(diào)整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存款自律(lǜ)上(shàng)限下调(diào)也是要将存款产品线的(de)调整(zhěng)进(jìn)行统一，全面缓解银行夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话负债(zhài)压力(lì)。

　　综合(hé)各项因素，银(yín)行从自身(shēn)经(jīng)营情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自(zì)律(lǜ)机制(zhì)协(xié)调调降(jiàng)负债成本，有利于(yú)提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资金(jīn)脱(tuō)实向虚，更好的落实央行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款利(lì)率(lǜ)管控为上限管(guǎn)控，贷款(kuǎn)利(lì)率则为下限管控(kòng)，近(jìn)年来贷款利率下限(xiàn)管控(kòng)彻底取消。存(cún)款利率定价方(fāng)式的(de)改变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利(lì)率(lǜ)自律机制建(jiàn)立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大(dà)规模存款利率下降，主要是大行和股份(fèn)行参(cān)与，今年以来的(de)调整更多是延(yán)续(xù)去(qù)年9月这(zhè)一轮(lún)存款利率下调，中小银行补充下(xià)调。

　　另外(wài)，考评制度由原(yuán)来(lái)的(de)激励为主引入惩(chéng)罚措施，加(jiā)速了中(zhōng)小银(yín)行存款利率(lǜ)补降的进度。就今年(nián)的经(jīng)济背景(jǐng)而言，疫后脉冲式(shì)复苏后经济边际走(zǒu)弱，经济修(xiū)复存(cún)在波(bō)折。目(mù)前居民超额(é)储蓄高增，实体融(róng)资需求有限，银(yín)行(xíng)存款增(zēng)加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少(shǎo)信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净(jìng)息差(chà)不断压缩(suō)，银行经营压力增大，调整存(cún)款成本(běn)成为改善(shàn)息差(chà)的重要手段(duàn)。

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：下调(diào)协定存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要(yào)影响(xiǎng)对公客户在商业(yè)银行的活期类存(cún)款收(shōu)益(yì)，延(yán)续近(jìn)期(qī)银行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，特别是中小(xiǎo)行高息(xī)揽储的(de)成(chéng)本压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮(lún)利率调降都(dōu)集(jí)中在活(huó)期(qī)和定(dìng)期存款(kuǎn)，实际上忽(hū)略(lüè)了这些介于(yú)活期和(hé)定期存(cún)款之间(jiān)的存款的利率调(diào)整，当下有必要(yào)一(yī)次(cì)性(xìng)调(diào)整通知存款和(hé)协定存(cún)款利率上限，保证存(cún)款利率下调的有效性(xìng)。银行一季(jì)度(dù)净息差水平均创历史新低，上市银行整体净(jìng)息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款利(lì)率下调可以有(yǒu)效降低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解(jiě)银行经(jīng)营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业(yè)贷款也在边际转弱(ruò)，但企业中长期贷款同比多增幅度较大(dà)。在这(zhè)种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年银(yín)行息差压力(lì)增(zēng)大，控制存款成本(běn)成(chéng)为当务之(zhī)急。中小银行或(huò)有动力持续主动下调(diào)存款利率(lǜ)。长期来(lái)看，存(cún)款利率下行(xíng)仍(réng)是大势(shì)所趋。因(yīn)此银行降息潮可能仍(réng)聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年(nián)后(hòu)广东(dōng)、上(shàng)海、深圳、江(jiāng)苏(sū)、浙江等发达地区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同理，对(duì)于资(zī)质较好的发债(zhài)主体，其信用债(zhài)收益率仍有(yǒu)下行趋势和(hé)空间。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，利率的(de)方向仍是由实体经(jīng)济(jì)资金供(gōng)需(xū)决(jué)定的，而(ér)央行的(de)政策利率、基准利(lì)率在一(yī)方面要合适顺应市场环境(jìng)，一方面也(yě)代表(biǎo)着政策(cè)意(yì)愿强(qiáng)调信号意义的作用。今年是真(zhēn)正疫后复苏(sū)的第一年(nián)，我们仍(réng)面(miàn)临内生动力不强需求不足的情况，央(yāng)行已经通(tōng)过(guò)降准以及结构性货币政策等(děng)多项举措给予了实体经济所需的一定的资金(jīn)投放支(zhī)持，有效降低了(le)实体综合融资成本，后续需(xū)要(yào)财(cái)政政(zhèng)策产(chǎn)业政(zhèng)策(cè)等(děng)配套(tào)政策继续激活内生动力扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短期(qī)调(diào)整政策利(lì)率的概率不大，但仍会维(wéi)持资金合理充裕的环境，故从银行(xíng)资产端的(de)角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持低位，后续是否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调(diào)要看实体经济复苏的情况(kuàng)。银(yín)行负债端，存(cún)款基准利率下(xià)调的概率不大，而存款利率上限的调整空(k夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话ōng)间仍存(cún)在，而(ér)是否进(jìn)一(yī)步下(xià)调要看银(yín)行自身(shēn)经营需要。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年(nián)4月，人民银行指导利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立了(le)存(cún)款利率市场化调整机制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。在存款利(lì)率(lǜ)市场化调整机制作(zuò)用(yòng)下(xià)，2022年4月、2022年8月(yuè)大行(xíng)分别下(xià)调(diào)存(cún)款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存(cún)款(kuǎn)利率市(shì)场化定价情(qíng)况作(zuò)为(wèi)合格审慎评估的(de)扣分项，引发中小银行(xíng)跟随调降(jiàng)存(cún)款利率。我们认(rèn)为，通过存款利率下(xià)行(xíng)，稳定商业银(yín)行(xíng)净息(xī)差进而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社(shè)会融资成本下行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布(bù)的(de)金(jīn)融(róng)数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在。近(jìn)期国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银行(xíng)间利率下行(xíng)，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月社(shè)融信(xìn)贷低于预期，国内(nèi)降(jiàng)息(xī)预期被进一(yī)步强化。海外来看，全球经济(jì)进(jìn)入衰(shuāi)退周期，加息周(zhōu)期基本(běn)结(jié)束，后(hòu)续(xù)有望逐步迎来降(jiàng)息(xī)高(gāo)峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银行和(hé)股份制商业银行(xíng)的定期存(cún)款利(lì)率已告别“3时代”。压降存款成(chéng)本仍是大(dà)势所(suǒ)趋。一(yī)方面，银行仍(réng)有净息差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银行(xíng)息(xī)差压力加(jiā)剧明(míng)显，监管层面有动力(lì)去持续推动存(cún)款利(lì)率下(xià)降，来保障银行合理利差范围，增(zēng)加银(yín)行信贷投放(fàng)的动力。

　　另一方面，居民避险需求(qiú)仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储(chǔ)压力(lì)不(bù)大的基础上，银(yín)行自身(shēn)也有动(dòng)力(lì)去下调(diào)存(cún)款(kuǎn)定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解(jiě)银行(xíng)负债及经营压力

　　中国(guó)基金(jīn)报：协定存款、通知存(cún)款利率自律上(shàng)限(xiàn)调整(zhěng)，将有(yǒu)哪些政策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面银(yín)行息(xī)差压力大是普遍现象，此次政策调整(zhěng)有(yǒu)望带(dài)动中(zhōng)小银行主动(dòng)跟随(suí)下调存(cún)款利(lì)率。另一方面，由于此前经济下行影响，投资者悲观预期被(bèi)放大(dà)，大量资金集中在银(yín)行(xíng)存款端(duān)，此次(cì)存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)也有望带动存款资金的(de)释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调(diào)降通知(zhī)释放了以下信号：①减(jiǎn)轻(qīng)银行息差(chà)压(yā)力。本次下调(diào)将引导银行的对公活期成本(běn)下降，存(cún)款降价叠加资产端让利压力趋(qū)缓，银行息差、盈利(lì)将合(hé)理修复，有(yǒu)利于增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少企业及居民的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资(zī)、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调对(duì)市(shì)场(chǎng)的影响集(jí)中(zhōng)在以(yǐ)下两点：①规范(fàn)银行的协(xié)定存款定价秩(zhì)序，减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞(jìng)争。此前(qián)，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定(dìng)价(jià)较低的银行产生揽储冲击。本次(cì)上限下调(diào)后会普遍(biàn)降低中小行(xíng)协定存款及(jí)通知存(cún)款利率，减少中(zhōng)小银行间揽(lǎn)储恶(è)意竞争，而对(duì)股份(fèn)行及国有大行影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)小(xiǎo)。②长端利(lì)率下(xià)行仍有空间。市场降息预期升温，但(dàn)大概率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存(cún)款及通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客(kè)户在(zài)商业银行的活(huó)期(qī)类存款收益，使(shǐ)得对公客户(hù)活期存款收益向对私客户(hù)看齐，一(yī)方面(miàn)有(yǒu)助于缓解商业(yè)银行净息(xī)差收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化(huà)。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律上限调(diào)整降低(dī)了银行(xíng)负债成本(běn)，目前上市(shì)银行协定(dìng)存款占总存款的(de)比重在13％左右，重新规定协(xié)定利率上限(xiàn)后，预计行业资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以(yǐ)限制高息揽(lǎn)储，规范(fàn)行(xíng)业竞争，特别是(shì)降低银行(xíng)对公(gōng)活期存(cún)款(kuǎn)成本(běn)压力(lì)，减轻银行负债及经营压力。此外，银(yín)行负债端成本的下降使(shǐ)得银行盈利能力增(zēng)强(qiáng)，进(jìn)一步打开了资产端收益(yì)率下行(xíng)的空(kōng)间，或带(dài)动债券(quàn)收益率(lǜ)不断下行。

　　并非降息(xī)的确(què)定性(xìng)信号(hào)

　　中(zhōng)国基金报：未来存款(kuǎn)利率是(shì)否(fǒu)还有进一步下降的空(kōng)间？对股债(zhài)市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德(dé)信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得商(shāng)业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营(yíng)压力倒逼存款利(lì)率(lǜ)有(yǒu)进一步调(diào)降的(de)预期。一方面，为支持实体(tǐ)经(jīng)济，政策导向下贷款(kuǎn)加权平均利(lì)率创有(yǒu)统计以来新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机构人民币贷款加(jiā)权平均(jūn)利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，各行在存(cún)款市(shì)场(chǎng)上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行(xíng)”和存款(kuǎn)市场份额考核压力使得各行下调存款利率(lǜ)动力不(bù)足，同样2020年以来(lái)上市银行存量存款平均成本率(lǜ)基本持平。贷(dài)款和存款利率(lǜ)的(de)非对称下行(xíng)作(zuò)用下，2022年12月商业(yè)银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规(guī)定的合(hé)格(gé)线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有利(lì)于降低全社会无(wú)风险收益率，利多(duō)永续经营性(xìng)质的票(piào)息资产(chǎn)，比(bǐ)如利率(lǜ)债(zhài)、稳定股息(xī)率的央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利率(lǜ)仍然有下降(jiàng)的趋(qū)势和空(kōng)间。从银行(xíng)角度，2018年以来由于(yú)存款定期化，活(huó)期存款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与(yǔ)此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行，大(dà)幅加剧(jù)了银(yín)行息差压力，这(zhè)使得控制存款(kuǎn)成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额(é)储蓄高增、企业存款提(tí)升(shēng)、消费复苏较(jiào)慢，监管(guǎn)层面有动力去(qù)持续推(tuī)动存款利(lì)率下(xià)降，促(cù)进存款流向消费和(hé)实际投资。短期看，存(cún)款利率下调带动流动性继续(xù)进入债(zhài)市，中(zhōng)短期利(lì)率，特(tè)别(bié)是中(zhōng)短期(qī)信(xìn)用(yòng)债利率仍有下行空间(jiān)。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性也(yě)有(yǒu)可能进入股市，利(lì)好权益资(zī)产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复(fù)苏，进一步(bù)降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不(bù)高(gāo)。但银行普遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价(jià)格(gé)战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难上行(xíng)。考虑(lǜ)到存量贷(dài)款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差压力增(zēng)大，中小(xiǎo)银行或有动力(lì)主(zhǔ)动跟(gēn)进下调存(cún)款利率。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有望带动存款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降(jiàng)低有助于压低全社(shè)会利(lì)率水平(píng)，利好债(zhài)券，同时股票市场中，对流动性敏感的(de)股票也将因(yīn)此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是(shì)否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货币(bì)政策充裕延续，但解读为边(biān)际再(zài)宽(kuān)松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行报告以(yǐ)及2023年一(yī)季度货政例会均表明当前货币(bì)政策基调(diào)未(wèi)变，“精准有力”仍是第一要求(qiú)，而在此基(jī)础上强调“着力支持扩(kuò)大内(nèi)需(xū)，为实体经济提供(gōng)更(gèng)有力支持(chí)”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长端利(lì)率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间，但这(zhè)一调降是针对银行协定存款及通知存(cún)款利率自律上限，而非直(zhí)接(jiē)调降挂牌存款利率，存款利(lì)率下调并不等于政策利率就(jiù)必须进(jìn)行对等下调，市场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量(liàng)收益性、流动(dòng)性以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当前利率环境下，普(pǔ)通投资者应该如何守住(zhù)自己(jǐ)的钱袋(dài)子？你有什么建议(yì)？

　　邹(zōu)德立(lì)：普(pǔ)通(tōng)投资者的投资工具应该兼顾考量(liàng)收益性(xìng)、流动(dòng)性以及(jí)安全性。在(zài)存(cún)款(kuǎn)利率下降的背景下，短债基金以及(jí)其他(tā)固收类基金在(zài)具一定流动性的同时，相较活期存款和相当(dāng)部分(fēn)的银行(xíng)理财产品，具(jù)有一(yī)定的(de)超额收益，是风险偏好较低(dī)和风险偏好适中(zhōng)投资者的合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初(chū)以来，债券市场利(lì)率(lǜ)整体下行，4月以(yǐ)来下行加速，当前无论从绝(jué)对利率水平还是(shì)从信用利差，都回到(dào)了较(jiào)低历史分(fēn)位(wèi)数(shù)水(shuǐ)平，虽然债(zhài)市多头(tóu)环境仍未改变，但一致(zhì)预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利空间(jiān)被压缩，若看不到央行货币政(zhèng)策增(zēng)量(liàng)政策，后续或(huò)进(jìn)入(rù)震荡环境，而存(cún)量博弈交易下也可能会放(fàng)大市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守类型(xíng)的产品(pǐn)，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而(ér)短债基金中要选择(zé)久期短流动性好(hǎo)、历(lì)史回撤控制(zhì)好的(de)产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经(jīng)济(jì)高频数(shù)据的(de)弱化趋(qū)势显(xiǎn)现，且4月(yuè)底政治局会议从疫(yì)情后稳增长(zhǎng)转向中(zhōng)长期(qī)调(diào)结构，政策发力预期下降，市(shì)场(chǎng)对(duì)经济的“弱复苏(sū)”预(yù)期进一(yī)步强化，因此股(gǔ)票市场也进入到(dào)“休整期”。在(zài)市(shì)场(chǎng)震(zhèn)荡(dàng)休整期，高股(gǔ)息策(cè)略往往跑(pǎo)赢市场。因此在当前环境(jìng)下，建(jiàn)议关注(zhù)行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金(jīn)：目前面临低利率(lǜ)环境，需(xū)要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益(yì)率高达20％且能保本的(de)所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资(zī)者而言，如果不具备(bèi)相关专业知(zhī)识，可以(yǐ)选择(zé)把投资理财交给少数专业的人(rén)来做，让优秀的基金(jīn)经理(lǐ)管理自己的钱袋子。具备一定投资能力(lì)和(hé)风控能力的(de)人士(shì)可通过理财和投资试(shì)图(tú)跑赢通胀，但前提条件是(shì)做好风控(kòng)，选(xuǎn)择适合自己风(fēng)险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)：随着(zhe)存款利率下行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下降，为保持资金(jīn)保(bǎo)值增值(zhí)，投资者在评估自身风险承受能力后可适当(dāng)考虑公募(mù)货币基金、公募中短债(zhài)基金、商(shāng)业银行现(xiàn)金管理类产(chǎn)品等风险等级较低、支取相对(duì)灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话