金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另(lìn三公分是多少厘米 三公分是多少毫米g)一方面，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美(měi)欧银行(xíng)业危机(jī)引发(fā)避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(du三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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