“一(yī)带一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累无疑是2023年出(chū)口最(zuì)大的看(kàn)点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻(lín)国形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一(yī)路(lù)”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的(de)下滑，使得全(quán)年鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据(jù)再次验证，当前观察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩国、越南出口通(tōng)胀(zhàng)作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中国出口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于(yú)多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国出口基本保持(chí)统一趋(qū)势(shì)，但由于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信(xìn)息的噪音和(hé)预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基(jī)数(shù)影响(xiǎng)之外(wài)，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿(yán)路(lù)经济带(dài)仍(réng)是我国稳(wěn)外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出(chū)口增速暂(zàn)时回(huí)落(luò)，不(bù)过(guò)整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结构继(jì)续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额(é)维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年低(dī)基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气度与产业链(liàn)韧(rèn)性(xìng)仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，集(jí)成(chéng)电路4月(yuè)出口(kǒu)量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数(shù)：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作用(yòng)，那(nà)么如何去评估(gū)这(zhè)一空间有多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口背(bèi)后存量博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要(yào)来自于(yú)存(cún)量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路(lù鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗)沿线10国(guó)的进(jìn)口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保(bǎo)守估计拉动(dòng)2023年(nián)中国(guó)出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国(guó)出口规模最大的10个(gè)国家(jiā)（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩(hán)减(jiǎn)少的(de)进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年(nián)拉(lā)动中国(guó)出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我国全年出(chū)口(kǒu)增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等(děng)发达经济体出口增速预测(cè)，思路为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济(jì)增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选出具(jù)有(yǒu)参考意义的三(sān)年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂，全(quán)球经(jīng)济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情(qíng)景(jǐng)。根(gēn)据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动(dòng)我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年(nián)我国出口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个方面(miàn)：数据口径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国进口的(de)数据和中国向各国出口的数(shù)据存(cún)在差异（无论是绝对量还(hái)是(shì)增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的(de)增速会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的(de)时点存在较(jiào)大的不确定性，可能在(zài)今(jīn)年下半年(nián)、也可能在明(míng)年，若(ruò)后者(zhě)出现，那(nà)么(me)2023年发达经(jīng)济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及(jí)其他新(xīn)兴经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需(xū)拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美(měi)经(jīng)济(jì)韧性超预期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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