“非农(nóng)之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工部数据显示，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是估计中(zhōng)值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新高。

　　非农(nóng)就业数据公(gōng)布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债收益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合约(yuē)定(dìng)价显示，投资者(zhě)预期(qī)的(de)美联储7月加息几率增加，预计未来两次(cì)会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日(rì)集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报(bào)公(gōng)布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均创(chuàng)去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来(lái)首(shǒu)次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收(shōu)益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研究院分析师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而(ér)言，美(měi)国劳(láo)动力市场存在韧性(xìng)。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市场预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新(xīn)增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增就业主要(yào)集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现好于(yú)4月(yuè)，生产部(bù)门就业稳(wěn)定(dìng)，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市(shì)场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连续(xù)三个月就业人(rén)数减少，与制造(zào)业(yè)目前持续收(shōu)缩的(de)状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也(yě)显示出就业(yè)市(shì)场(chǎng)边际(jì)降温的更多迹(jì)象，5月失业人(rén)数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市(shì)场预(yù)期的3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业裁(cái)员人(rén)数的增加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预(yù)计还不会引发(fā)市场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数(shù)量回升，就业(yè)市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力(lì)开(kāi)始(shǐ)降温，5月工资(zī)增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合(hé)市(shì)场(chǎng)预期，同风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市场预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的助推作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减弱，美(měi)联储进一(yī)步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续(xù)公布的5月美国(guó)通胀数(shù)据，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在(zài)通(tōng)胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加息(xī)。美(měi)联储利率会(huì)议落地前，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美(měi)国政府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧佩克+可能(néng)会进一步减产

　　据(jù)消(xiāo)息人士声(shēng)称，在周(zhōu)日(rì)（6月4日(rì)）的(de)部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进一步削(xuē)减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更(gèng)多的不确(què)定性，结(jié)果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克(kè)+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分(fēn)析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不(bù)过这(zhè)些行动都未能(néng)止住(zhù)油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反(fǎn)调，这位(wèi)俄罗(luó)斯官(guān)员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦特(tè)油价可(kě)能会在(zài)年底(dǐ)前(qián)自行(xíng)回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市(shì)场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员永远不(bù)应该低估沙特(tè)在欧(ōu)佩克+会(huì)议期(qī)间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定，我们(men)将毫不犹豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市场更加平(píng)衡(héng)。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减(jiǎn)产的可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经济和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六(liù)个月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发(fā)布会上(shàng)表示(shì)，在俄乌冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北约成员。泽连(lián)斯(sī)基(jī)说，不是因为不想，而是(shì)因(yīn)为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到(dào)声音，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成为北约成(chéng)员国之前需要更多安全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把这(zhè)些保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安全保证，有资格成为(wèi)北约成(chéng)员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报(bào)道，英国(guó)《金融时报(bào)》援(yuán)引知情人士的话(huà)报道(dào)称(chēng)，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基(jī)向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入(rù)北约的(de)路线图(tú)，否则(zé)他将不会出席7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表(biǎo)示，乌克兰已经(jīng)做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北(běi)约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北(běi)约一(y风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ī)事，法国、德国(guó)等(děng)北约国家持反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在(zài)奥(ào)斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德(dé)国不认(rèn)为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些(xiē)北约成员(yuán)国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北(běi)约成员(yuán)国，而只是(shì)希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海外(wài)宏观层(céng)面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通(tōng)过债务上限法(fǎ)案，暂(zàn)时取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了可能(néng)出(chū)现的美国(guó)有史以来(lái)首次违约，使得市场避(bì)险情绪(xù)消退。同(tóng)时在美联(lián)储(chǔ)本月会议或暂停加息(xī)的预期推动下，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周低点，对风险资产的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于预(yù)期的数(shù)据改善了市场情绪(xù)，同时市(shì)场也在翘首(shǒu)等(děng)待(dài)新一轮稳(wěn)增长政策的出台(tái)。

　　天胶价(jià)格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天然(rán)橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收(shōu)盘，天(tiān)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生然橡胶期(qī)货主力合(hé)约站上12000元/吨的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现(xiàn)振荡微升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维持宽(kuān)幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来(lái)，天(tiān)然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有(yǒu)云(yún)南(nán)旱(hàn)灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐步(bù)归于平静。从(cóng)整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上(shàng)半月(yuè)上行(xíng)，下(xià)半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势(shì)。生意社商(shāng)品行情分析系(xì)统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位(wèi)轻易(yì)被破，行情维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡(dàng)。综(zōng)合来看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑(chēng)，上行(xíng)态势转而(ér)向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来，市场传(chuán)言称国储今年(nián)将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格(gé)应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直(zhí)至5月月(yuè)中(zhōng)，收储(chǔ)传闻(wén)叠加(jiā)产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈。中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师(shī)童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于(yú)经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关系国(guó)计(jì)民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严(yán)重过(guò)剩的。但(dàn)要考虑到一个事实(shí)：中国(guó)的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本(běn)身的天然橡胶来说(shuō)，是(shì)供不应(yīng)求(qiú)的。因(yīn)此，在当(dāng)前诡谲多变(biàn)的(de)国际(jì)政治格局中(zhōng)，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备其实是(shì)有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的(de)收储量为10万吨，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来(lái)说(shuō)非常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国(guó)全年的消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的(de)供(gōng)求几无影(yǐng)响。但是(shì)如果收储的对象是交割(gē)品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目(mù)前全年国(guó)产(chǎn)全乳的(de)最大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全(quán)年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据(jù)交(jiāo)割品的供求(qiú)判断影响，再(zài)结合历史上收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更(gèng)上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整个(gè)事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价(jià)格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随着物候条件的(de)改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而(ér)天胶下(xià)游需求并未有趋势(shì)性改善(shàn)，胶价上涨动(dòng)能(néng)驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安(ān)信期货能(néng)化分析师胡(hú)华钎告(gào)诉记(jì)者，目前全球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入(rù)季节性(xìng)的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡胶产区加速(sù)恢(huī)复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全(quán)面开割，海南产区已(yǐ)经(jīng)全面开割，海外(wài)越南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也(yě)全面开割，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季(jì)，物(wù)候(hòu)条件已经由(yóu)差变(biàn)好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上游原料价(jià)格相(xiāng)对(duì)偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期(qī)货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端(duān)将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云(yún)南产区大面积开割，预计(jì)后市仍有较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情(qíng)况已得到(dào)缓解。海南日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应相对正常。泰(tài)国东(dōng)北(běi)部产区(qū)逐步上量(liàng)，南部产出(chū)仍在低位(wèi)，本周以(yǐ)及(jí)下(xià)周预(yù)计雨水较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加(jiā)。同时根(gēn)据历(lì)史(shǐ)降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨(yǔ)量虽然处于(yú)历史均值以下(xià)的概(gài)率较(jiào)高，但由于季节性的(de)因素，降(jiàng)雨绝对数量仍(réng)然能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)能化高级分(fēn)析师曹(cáo)璐表示(shì)，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较为(wèi)充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处(chù)于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍(réng)以(yǐ)消耗前期(qī)库存(cún)为(wèi)主，对后市较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目前下游外(wài)贸订单充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍(réng)存，企(qǐ)业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业(yè)产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢(gāng)胎(tāi)厂开工小降，个别(bié)企业因内销出货压力(lì)加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适度降(jiàng)负(fù)现象，全钢(gāng)胎样(yàng)本企(qǐ)业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目前天然橡胶基本(běn)面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不同的市场(chǎng)主体预期不同，但是整体来说此前市场对今年的(de)预期过高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数(shù)据还是不错(cuò)的(de)，反映国内实际(jì)需求并不差。但是(shì)从(cóng)汽车行业来看(kàn)，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国(guó)内汽车市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负(fù)面消息较(jiào)多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库(kù)存持续攀升(shēng)，有些(xiē)人认为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但是其实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还是(shì)宏观面主导(dǎo)胶价走势，一(yī)方面(miàn)中国(guó)经济(jì)复苏进程(chéng)、人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一方面美联(lián)储加息进程，以及美国银行(xíng)危(wēi)机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认为天(tiān)然橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比(bǐ)如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是(shì)主导后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的数量并(bìng)不(bù)会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在(zài)下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天气影响的(de)情况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素主(zhǔ)要(yào)在需求端。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难有起色。外(wài)需(xū)走弱也导致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市(shì)场基(jī)于内需(xū)复(fù)苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向(xiàng)交(jiāo)易现实，由于国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基(jī)本(běn)面缺乏(fá)向上驱动，只有价(jià)格的绝对(duì)低位(wèi)才能刺激(jī)有(yǒu)效的去库和资金再次做多的意(yì)愿。后续(xù)还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出(chū)现(xiàn)异常状况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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