随着公募(mù)基金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金(jīn)李晓星在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，看好半导体(tǐ)、电动(dòng)车(chē)、风光电储、军工等领(lǐng)域投(tóu)资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然(rán)会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块后(hòu)续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋(fù)能的(de)垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一(yī)季报中表示(shì)，二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数字经济等热(rè)门概念(niàn)的(de)创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金(jīn)王(wáng)睿等人也发(fā)布了(le)一季报，均(jūn)谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切关注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新(xīn)进成为第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从(cóng)银华基金李晓星在管(guǎn)阴肖有哪几个生肖的10只基金来(lái)看，整体基(jī)金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一年持有、银华(huá)心选一年持有(yǒu)A 在(zài)今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的(de)是银华心选一年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百分(fēn)点。

　阴肖有哪几个生肖　而银华(huá)心诚A、银华(huá)心怡A、银华心(xīn)佳两年持(chí)有期、银华(huá)心享一年持有(yǒu)、银(yín)华(huá)心兴(xīng)三年持有A 则(zé)在一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持(chí)有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产(chǎn)品大幅提高了(le)港股(gǔ)仓位，比(bǐ)如银(yín)华心佳两年持(chí)有期(qī)港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作(zuò)银华中小盘(pán)为例，前(qián)十大重(zhòng)仓股变动较大。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新(xīn)进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精(jīng)密成为(wèi)第一(yī)大重仓股，截(jié)至一季报(bào)，该基金持有立讯精(jīng)密(mì)826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿(yì)元，新晋成(chéng)为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概念股(gǔ)。

　　而宁(níng)德(dé)时代、晶(jīng)澳科(kē)技(jì)、德业股份、晶科能(néng)源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　减持(chí)方面，今年(nián)一季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列(liè)第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用“千(qiān)字小作文(wén)”表达了自己(jǐ)对(duì)市场的看法，基金君为大家做了些重点摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星在一季(jì)报中表示(shì)，对于今年(nián)国内的(de)宏(hóng)观判断依然是(shì)经济(jì)整体稳健复苏，产业结(jié)构调整(zhěng)继续(xù)升级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复；我们判断由于国家自身实力的(de)不(bù)断增强，国际(jì)伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多(duō)，国际形势相对(duì)之前会趋暖，国际(jì)贸易(yì)会逐渐触底(dǐ)回升(shēng)。

　　一(yī)季度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人(rén)工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命(mìng)性的(de)技术，现象级应用推出(chū)后(hòu)，国(guó)内外各巨头加速入(rù)局。需(xū)要关注的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲(qū)折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。投资(zī)机(jī)会(huì)上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的(de)垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导体方(fāng)面，我们维持(chí)看好国产替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环节，中长期 看，伴随国产供应商积(jī)极验证(zhèng)导(dǎo)入，国内(nèi)晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法边际转向积极，全球(qiú)半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期接近尾声，经(jīng)历了过去几个(gè)季(jì)度的去库存，有(yǒu)望(wàng)在今年下(xià) 半(bàn)年重启(qǐ)上行(xíng)周(zhōu)期(qī)，向上弹性取(qǔ)决于下游需求恢复的(de)力度，数据中心有望率先(xiān)回暖，其次(cì)是汽车、 消(xiāo)费电(diàn)子，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块(kuài)是一(yī)季度被市(shì)场抛弃较多的板(bǎn)块，交易占比和估值已经处于历史偏低的位置。只是(shì)市场(chǎng)对于(yú)上涨的标的更(gèng)多地关(guān)注利(lì)好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关注利空。我们总体(tǐ)认为现在市场对于新能源板(bǎn)块的担忧讨(tǎo)论，更多(duō)是对于一个下跌板块的应激(jī)式反应。在(zài)去(qù)年的(de)中报中，我们曾(céng)经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些风险点在经(jīng)过(guò)大半年的(de)消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下，我们(men)认为新(xīn)能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个时(shí)间段，具(jù)有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还(hái)看(kàn)好电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资(zī)机会(huì)。

　　璞(pú)泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源相关个(gè)股(gǔ)

　　一季报数据显示(shì)，信达澳亚基金冯(féng)明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今(jīn)年(nián)一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况(kuàng)来看，以冯(féng)明(míng)远的代表作(zuò)信澳新能(néng)源产业(yè)为(wèi)例，该基金(jīn)一季度增(zēng)持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍(réng)位(wèi)列第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持了(le)科达利(lì)、中伟(wěi)股份、宁德时代(dài)、东阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季度(dù)较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱克、保隆(lóng)科(kē)技(jì)、比亚迪则(zé)退出前十大之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯迪(dí)、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减持幅度最(zuì)大的是天(tiān)齐(qí)锂业(yè)，今年一季度较去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复(fù)，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于(yú)明显的回暖，但基于(yú)“强预期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出现(xiàn)了显(xiǎn)著的回调(diào)，从而总体(tǐ)呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域(yù)，细(xì)分(fēn)板块(kuài)的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导体 和制造(zào)业正(zhèng)经(jīng)历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面效应。我们(men)会继(jì)续(xù)在新 能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的(de)优质个(gè)股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基(jī)金(jīn)旗(qí)下多位基金经理(lǐ)也发布(bù)了一季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基金权益投资部(bù)总监王睿在一季(jì)报中(zhōng)表示，宏观(guān)经济目前处在一个(gè)温和复苏的通道，在(zài)海外加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽松，宏观(guān)及货(huò)币环境(jìng)有利于权益(yì)市场行(xíng)情的(de)开展，二季(jì)度指数仍(réng)有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短(duǎn)期达到(dào)目标价的(de)相关(guān)品种，并根(gēn)据收益率预期(qī)的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成长(zhǎng)为例，该基(jī)金(jīn)在(zài)一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技(jì)、中航光(guāng)电等个股，人福(fú)医(yī)药(yào)“新进”前十(shí)大。

　　王睿(ruì)在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，对于(yú)人工智能这(zhè)一非常宏大的(de)命题，他目前(qián)持(chí)谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信这是一项会对目前的(de)生(shēng)产(chǎn)和生(shēng)活(huó)方式带来重大变化的技(jì)术变革，值(zhí)得我们投入非常多的精(jīng)力(lì)去跟(gēn)踪和(hé)研究。但另一方面，我们目前(qián)还无法相对准(zhǔn)确的(de)评估这项技术(shù)革命给具体公司和行业(yè)格局带来的影响，也不能给(gěi)出大部分(fēn)公(gōng)司一个相对(duì)清晰的(de)定价，因(yīn)此我们一季(jì)度暂时(shí)还没有明(míng)显增(zēng)加(jiā)相关(guān)的持(chí)仓。后续(xù)我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较(jiào)多的电(diàn)动车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受到(dào)了(le)一些短期(qī)因(yīn)素的干(gàn)扰，投资者的信心出现了波动。投资者预期(qī)变化导致部分(fēn)个股出现了较大(dà)回调，目(mù)前行业整体估值水(shuǐ)平处(chù)于历史较低位置，而这两个行业(yè)未来的(de)发(fā)展方(fāng)向还(hái)是相对(duì)比较(jiào)确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也发布了(le)一季(jì)报在一季报中，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却(què)很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市(shì)场当前(qián)认为的受益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到(dào)了什么程(chéng)度(dù)以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都(dōu)是(shì)很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本(běn)原理告(gào)诉我(wǒ)们(men)，价(jià)值会(huì)随着时(shí)间(jiān)增长，而(ér)非随着利(lì)润波(bō)动。所以在(zài)海(hǎi)量信息(xī)中，我们(men)需要重点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人(rén)工智能的(de)发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的(de)价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资(zī)产，是我们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资产收益率高，以及(jí)在好的公司治(zhì)理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为诱人(rén)分红。所以，我们会(huì)一(yī)如既往(wǎng)，不去(qù)猜测和(hé)追(zhuī)逐市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰(tài)星元价(jià)值优选A代表作为(wèi)例(lì)，该基金在一季度(dù)减持了中(zhōng)国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的(de)集团(tuán)，增持了(le)工(gōng)商银行、建(jiàn)发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度(dù)，姜诚表示，自己的组合没有大的变化，是因为长期(qī)观点(diǎn)没有大的(de)变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结(jié)合当前市场提供的较(jiào)低(dī)估值水(shuǐ)平，让我们可以(yǐ)在热点(diǎn)不断切换(huàn)的市场(chǎng)中保持平(píng)和。但投(tóu)资是一项苦(kǔ)差事(shì)，需要随时准备(bèi)证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天。

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