本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和(hé)去(qù)年(nián)同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎ虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思n)降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海外主(zhǔ虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显(x虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思iǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度(dù)。

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