在锂价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在900-95天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜0万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预(yù)计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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