如果要论二(èr)季度迄今，全(quán)球股票市场中最(zuì)为(wèi)靓(jìng)丽的一(yī)道“风(fēng)景线(xiàn)”，那么(me)显然非日本(běn)股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强(qiáng)势高开逾1％，最(zuì)高触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点(diǎn)。在本周早些时候(hòu)，东(dōng)证指数已经率先创下了1990年(nián)8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以来的强势：东证指数年内已累计上(shàng)涨了逾(yú)15％，远远超过(guò)了标普500指数约9％的(de)涨幅。截(jié)止本周三(sān)，追踪(zōng)日本股市(shì)的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期(qī)缩短(duǎn)到(dào)二季度迄(qì)今的短短一个(gè)半月(yuè)，日股的涨幅(fú)更是在全球主要股指中几无(wú)敌手……

　　日股为何能(néng)一举(jǔ)领(lǐng)涨全球？对于许多国际市场的投资者(zhě)而(ér)言，近来提到(dào)日股(gǔ)的优异表现(xiàn)，脑海中(zhōng)第一(yī)时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本市场表现出的(de)强烈投资意愿。正是巴菲特进一步增持了(le)日(rì)本五大商社仓位(wèi)，令越来(lái)越(yuè)多的业内人士开始注(zhù)意(yì)到这一全球第三大经济体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不过，日(rì)股本轮爆发背后的成(chéng)功秘诀(jué)，真的仅仅(jǐn)只是获得了“股神”的青睐吗(ma)？

　　答案显然没那么简单(dān)！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队(duì)联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出(chū)现让日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会）其实也正是其他人眼(yǎn)下(xià)正在看到的，人(rén)们对日股(gǔ)的前景(jǐng)正(zhèng)感到非常兴奋(fèn)！

　　至于究竟有哪些因素在推动(dòng)着日(rì)股上涨(zhǎng)？“干货”其(qí)实有很多(duō)……

　　狂热的外(wài)资买需

　　根据东京证(zhèng)券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示，外国(guó)投资者目前(qián)已经连续第六周成为了日本(běn)股票(piào)的净买家。在(zài)此期间，外国投资者大举(jǔ)涌入了日(rì)股股票和期货市(shì)场，净流(liú)入逾300亿美元，是过去10年最大规模的资金流入(rù)之一。

　　根据交易所的数(shù)据，在截(jié)至5月(yuè)12日的最近一周内，海外交易者又净(jìng)买入了价值7810亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)57亿美元(yuán)）的股(gǔ)票和(hé)期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍经济学”时代初期以来，他就(jiù)从未(wèi)见(jiàn)过外国投资者对日本如此(cǐ)感兴趣。

　　在欧美银行系(xì)统不稳定和信用(yòng)紧缩(suō)风险的笼罩下，越来越多(duō)的海外投(tóu)资(zī)者似(shì)乎看到了日本股市作(zuò)为避险(xiǎn)地的“稳定性”。日本股票(piào)给人的长期低迷印象正(zhèng)在减弱，持续(xù)稳定在1美(měi)元兑换130日元(yuán)的(de)日元汇率(lǜ)、以(yǐ)及股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的(de)增(zēng)持，也令不少海外(wài)投(tóu)资者对(duì)投(tóu)资日本产生(shēng)了更多的(de)兴趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示，近来(lái)已(yǐ)受到了越(yuè)来(lái)越多平(píng)时不太关注日本市(shì)场的(de)海(hǎi)外投资(zī)者的咨询。不少海外投资者在看到日本股市的涨幅超过美股(gǔ)后，开始调查其中的原因，他们(men)的建(jiàn)仓买入(rù)又进一步促使股(gǔ)市上涨，形成了目前的良性循环。

　　一(yī)个(gè)值得留意(yì)的现(xiàn)象(xiàng)是，在巴菲特上月公开表态力(lì)挺日(rì)股后，包括对冲(chōng)基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街(jiē)资本也已相继造访日本。这些海(hǎi)外资(zī)金(jīn)有意复(fù)制巴菲(fēi)特(tè)的策略，通(tōng)过(guò)低(dī)成本日元融资押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日(rì)本(běn)五大商社(shè)上的加大投资，也存在着在国际市(shì)场上分散投资对象的想(xiǎng)法。虽然巴(bā)菲特相信美国的增长潜力，但过度集(jí)中会产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市的(de)回报率是在波动性远低于美国科技(jì)股的(de)情况下实现的。这意(yì)味着(zhe)日本股市对美国投资者(zhě)来说应该颇有吸引力。对美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的担忧可能也刺激了一些“末(mò)日准备者”涌(yǒng)入日本股市，以此(cǐ)作为避险(xiǎn)手段。

　　法国兴业银行分析(xī)师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一份(fèn)报告中也表示(shì)，“外资的(de)回归是日本股市(shì)复苏的重要标志。（我们）将继续(xù)对日本股(gǔ)票(piào)维持(chí)超配，并偏(piān)向银行、金融和价(jià)值股的投资。”

　　深层(céng)次(cì)的企业治(zhì)理变革(gé)

　　当然，在(zài)海外投资者今年对日本产生(shēng)兴趣之前(qián)，他(tā)们此前在这片“失落地(dì)带”曾经历过(guò)长达数(shù)十年虚假的曙(shǔ)光和令人失望的低回(huí)报。那(nà)么(me)这(zhè)一次(cì)，即(jí)便(biàn)有着避险和(hé)多元化分散(sàn)投资的需求，他们又为何铁(tiě)了心一(yī)定要(yào)来日本市场？日本市场的吸引力就一定远超全球其(qí)他地区吗(ma)？

　　这(zhè)便不得不提日本市(shì)场(chǎng)眼下正经历的(de)一场“蜕变”了！

　　金融服务(wù)提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮上涨的主要原因还源于治(zhì)理(lǐ)标准的提高，以(yǐ)及(jí)企业部门推动(dòng)向股东(dōng)返还现金(jīn)。日本多年的公(gōng)司(sī)治理改革已开始见效，这项改(gǎi)革最初(chū)由已(yǐ)故(gù)前首相安(ān)倍晋(jìn)三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前(qián)日(rì)本(běn)企业的派息已大幅增加，在截至今(jīn)年3月的(de)财年中(zhōng)，日本(běn)企业宣布的回(huí)购规模已飙升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美(měi)元）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日本公司资产负债表上有净现金，而美国(guó)的(de)这一(yī)比(bǐ)例(lì)只有20％多一点；东证指数成(chéng)分股公司(sī)中约(yuē)有54％的公司股价(jià)低(dī)于每(měi)股账面价(jià)值，而标普500指数成分股中这一(yī)比(bǐ)例仅为7％。单从市净(jìng)率等估值指标(biāo)来看，这就为日本股市提供(gōng)了(le)更(gèng)坚实的底(dǐ)部和更(gèng)高(gāo)的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变股(gǔ)价跌破(pò)每(měi)股净资产(chǎn)——市净率低于1倍的情(qíng)况，还请求上市企业在意识(shí)到资本成本的前提下推进经营并公布(bù)改善方案等。

　　与此相呼(hū)应的行动(dòng)已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)扩大(dà)。4月下(xià)旬(xún)，JVC建伍株式(shì)会社(shè)推出了力争“早日(rì)实现市净率超过(guò)1倍”的中期经营计划和股票回购，股价(jià)随后大涨(zhǎng)近(jìn)4成。清水建设株式会社(shè)4月下旬也宣布了上限200亿日元(yuán)的股票(piào)回购和积极压(yā)缩政策性持股(gǔ)的方针，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽车、三(sān)菱商事在(zài)内的(de)日本(běn)龙头企业在(zài)近期公(gōng)布财报时，也均宣布了新的股(gǔ)票回(huí)购计划。不(bù)少(shǎo)分析(xī)师预计(jì)，到今年5月底，各日本(běn)上市公司(sī)的回购(gòu)规模将进一步创下新(xīn)纪录。

　　高盛首席(xí)日本股(gǔ)票策略(lüè)师Bruce Kirk表(biǎo)示(shì)：“（东京证交所(suǒ)）主题正引起许多海(hǎi)外投资者的(de)共鸣，他们(men)开(kāi)始(shǐ)看到(dào)这方面的有利(lì)证据。在交易(yì)所这些(xiē)变(biàn)化的推动下，许多公司正在回购股份，厘清经常令人(rén)困惑的交叉持股，并在定期公开会议(yì)之前与股东进行更密切的接触(chù)。”

　　对冲基金集团M22寸是多少厘米an GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交(jiāo)所的鼓励意(yì)味着(zhe)“过去(qù)两(liǎng)年(nián)在这(zhè)方面发生(shēng)的事情比过去30年还要(yào)多”，这是股市充满活力表(biǎo)现的(de)最大单一原因(yīn)。他们对提(tí)高股本回(huí)报率有着坚(jiān)定的态度(dù)，希望市值(zhí)上升。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最后(hòu)，日本央(yāng)行目前依然(rán)宽松的货币政策和日本相对(duì)稳健的经济基(jī)本(běn)面，显然(rán)也对日股(gǔ)的(de)表现构成(chéng)了提振(zhèn)。

　　尽管新行长植(zhí)田和男上月已走马上任，但日本央(yāng)行暂时仍(réng)未改变其大规模的(de)货币宽松路线(xiàn)。即(jí)便日本(běn)通货膨胀(zhàng)率(lǜ)超过了央行2％的(de)目标，但植田(tián)和男依然强调，“还不(bù)能(néng)放心地(dì)说通胀(zhàng)（达到了央行目标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美(měi)央行今年上半年(nián)还在持(chí)续加息，并已被迫在物价(jià)与经济稳定之间作出艰难抉择(zé)。继续宽松的(de)日(rì)本央行(xíng)眼下依然(rán)处于能让海外投(tóu)资者放心购(gòu)买(mǎi)的状态。

　　日(rì)本宏(hóng)观(guān)经济的表现目前也相对(duì)更为稳健。日本内阁府17日公布的(de)数据显示(shì)，今年前三个月(yuè)日本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合成(chéng)年率增长1.6％，创(chuàng)下了近三个季度以来新高。

　　日本国家(jiā)旅游(yóu)局表示，受益于(yú)中国放宽旅行限制(zhì)，4月商务(wù)和休闲外国游客(kè)人数从(cóng)此前的182万攀升至195万(wàn)。高盛(shèng)策(cè)略师在报告中指出，考虑22寸是多少厘米到入(rù)境旅(lǚ)游业复苏(sū)、强劲资本支出计划和日(rì)本(běn)央行持续宽松(sōng)等(děng)积极因素，日本这个世界第三大经济体的前景十分强劲(jìn)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，从经(jīng)济合作与发展组织的经济前(qián)景指(zhǐ)数(shù)来看(kàn)，日本目(mù)前是七国集(jí)团中(zhōng)唯一一个超过临界(jiè)线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首(shǒu)席(xí)策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企(qǐ)业(yè)的业绩(jì)似乎相当不(bù)错，重要的汽车行业预计利润将增长。以内需为导向的企(qǐ)业正受(shòu)益于入境(jìng)游增长的前景，而大型银行也(yě)获得(dé)了丰厚的收益。预计(jì)日本股市到今年年底(dǐ)将(jiāng)进一步(bù)上涨10％或(huò)更(gèng)多。

　　里昂证券也(yě)认(rèn)为(wèi)，日(rì)本股市(shì)今年的(de)涨势(shì)或将(jiāng)延续(xù)下去，因盈利增长、股(gǔ)票回购和估值仍处(chù)于低(dī)位吸(xī)引了买家，巴菲特(tè)的认可(kě)、公(gōng)司治理(lǐ)的改善均提振了(le)市场(chǎng)，而(ér)企(qǐ)业财报的不(bù)俗(sú)表现或有望成为最新(xīn)的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 22寸是多少厘米