财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对(d比较长的古诗词，比较长的古诗10句uì)财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他(tā)资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(h比较长的古诗词，比较长的古诗10句uǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xi比较长的古诗词，比较长的古诗10句à)调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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