在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(w云南有哪几个市 云南是几线城市àn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底(dǐ)的75.云南有哪几个市 云南是几线城市84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始云南有哪几个市 云南是几线城市去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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