总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创(chu会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点àng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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