财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战思(sī)路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益(yì)率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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