银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ng>财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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