今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国国(guó)会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发了(le)全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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