衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政策(cè)难以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(y奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久áng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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