昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报(bào)道，知情人士透露，美国(guó)总统拜(bài)登和众议(yì)院议长麦卡锡接(jiē)近就美国(guó)债务上限达成协议(yì)，双方在(zài)可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士(shì)和(hé)另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅(yuè)读和投票的(de)法(fǎ)案(àn)，而是(shì)一(yī)份包(bāo)含几个关(guān)键(jiàn)数(shù)字(zì)的精简协议。另(lìng)一位消息人士(shì)称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包(bāo)括军(jūn)费开支，但让议员们(men)在未(wèi)来几个月通过正常的拨款程(chéng)序(xù)敲定住房和教育(yù)等类(lèi)别(bié)的(de)细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的(de)27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来(lái)首次(cì)面对面会议不太可能采取(qǔ)新的(de)措施。当前的(de)任(rèn)务是监控市场形势(shì)并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济(jì)形势的(de)评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了(le)油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数(shù)据显示，交易员们完(wán)全押注美联储会在(zài)6月(yuè)或7月的某次会议上(shàng)再度加息(xī)25个基(jī)点，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)代(dài)表市场(chǎng)认为接(jiē)下来两次(cì)会议(yì)中(zhōng)美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)显示(shì)消(xiāo)化了约14个(gè)基点的加(jiā)息预期，由(yóu)于美联(lián)储加息(xī)规(guī)模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个基点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初(chū)步(最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于(yú)380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球(qiú)第九家市(shì)值突破1万亿美(měi)元的上市公(gōng)司。盘中英伟达(dá)市值曾(céng)涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于两个(gè)英特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创美股(gǔ)史上(shàng)最大单日市值增长(zhǎng)规模(mó)，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于(yú)市场预期的65亿(yì)美(měi)元(yuán)；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数(shù)据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极(jí)的(de)展望表明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中获得(dé)的(de)利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的人工智(zhì)能计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和(hé)运行机器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火(huǒ)爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下(xià)滑并创下(xià)近半(bàn)年或(huò)半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商品在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近(jìn)期(qī)再次走弱。对(duì)此，大有期货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级研(yán)究员黄科(kē)在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国(guó)两党对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市(shì)场各(gè)方的避险观望情(qíng)绪较(jiào)为明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议(yì)纪要来看(kàn)，不(bù)能排除(chú)接下来继续(xù)加息的可能(néng)性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升(shēng)到40％附近，近期(qī)美元(yuán)指数走强对(duì)于大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成一定(dìng)压(yā)力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等(děng)经济数(shù)据略低(dī)于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层(céng)面也(yě)并无(wú)利多因素。黄(huáng)科表示(shì)，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来(lái)看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动(dòng)力。在(zài)行(xíng)业利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧(yà)产量甚至止跌回(huí)升，减(jiǎn)产不(bù)及预期以及原料成本持续下(xià)移(yí)导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏(fá)力(lì)的情(qíng)况下，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主(zhǔ)管翟贺(hè)攀对记者(zhě)表示(shì)，自今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商(shā最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ng)品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价(jià)格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个(gè)月来(lái)钢材下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复距离(lí)此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而(ér)在市(shì)场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出(chū)现明显增长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材(cái)市(shì)场面(miàn)临的问题来看，方正(zhèng)中期期货(huò)研(yán)究院黑(hēi)色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要(yào)有以下三(sān)个方面的问题：一是高炉(lú)减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽(suī)然未见好转，但(dàn)今年(nián)以来表(biǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤(tāng)冰(bīng)华表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未能如(rú)期出现，但国(guó)内市场利空在价格中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材(cái)供应压力会明(míng)显增加(jiā)，产量也面(miàn)临继(jì)续压减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及(jí)预(yù)期后，国内下一个相对重要的政(zhèng)策时点可能在(zài)7月的半年度经济数(shù)据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确(què)立(lì)需要黑(hēi)色商品整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)回落，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非(fēi)主(zhǔ)流矿发(fā)货均出(chū)现(xiàn)下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负(fù)反馈还在(zài)持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善市场对于后期供需平(píng)衡(héng)的(de)预期。不(bù)过，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场(chǎng)供需格(gé)局，与成本塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性(xìng)下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得(dé)注意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回(huí)归2020年疫情(qíng)初期的价格区(qū)间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存(cún)较近(jìn)年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面和市场(chǎng)力量的供(gōng)应压减(jiǎn)速度(dù)加(jiā)快、稳经(jīng)济政策效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台(tái)阶等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对(duì)黑色(sè)系商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示(shì)，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价(jià)可(kě)能(néng)会刺激补库(kù)，并带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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