5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大多(duō)数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是(shì)政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的情鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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