近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-粤西是指什么地方10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪(粤西是指什么地方dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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