如果要论(lùn)二季(jì)度迄(qì)今，全(quán)球股票市场中最为(wèi)靓丽的一道“风(fēng)景线”，那么(me)显然非日本股市(shì)莫属！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指数进一步强势高(gāo)开逾(yú)1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候(hòu)，东证指(zhǐ)数已经(jīng)率(lǜ)先创下了1990年8月3日以来(lái)的最高收盘(pán)点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以(yǐ)来的强势：东证指数年内(nèi)已累计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过了标普(pǔ)500指(zhǐ)数约9％的涨幅。截止本(běn)周三，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而(ér)追踪(zōng)标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短到二季度迄(qì)今(jīn)的短(duǎn)短一个半(bàn)月，日股的涨幅(fú)更是在全球主要股指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何(hé)能一举领涨(zhǎng)全(quán)球？对于许多(duō)国际市场的投资者(zhě)而言，近来提(tí)到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一(yī)时(shí)间浮(fú)现出的，无(wú)疑都是“股神(shén)”巴菲特在(zài)上月对日本(běn)市(shì)场(chǎng)表现出的强烈投资意愿(yuàn)。正是巴(bā)菲特(tè)进一步增持了日本五大商(shāng)社仓位，令越(yuè)来(lái)越多的业内人士开始注意(yì)到这一全(quán)球第(dì)三大经济体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的(de)仅仅只(zhǐ)是获得(dé)了“股神”的青睐(lài)吗？

　　答案显(xiǎn)然(rán)没那么简单(dān)！事实上(shàng)，在(zài)M&；；G Investments亚(yà)太股(gǔ)票团队联(lián)席(xí)主管Carl Vine看来，并不是巴菲特(tè)的出现让日股变得(dé)吸引人。巴(bā)菲(fēi)特(tè)所看(kàn)到的（机会(huì)）其(qí)实也正是其他(tā)人眼下正在(zài)看到的，人们对日股的前(qián)景正(zhèng)感到(dào)非常兴(xīng)奋！

　　至于究竟有哪(nǎ)些因素在推(tuī)动着(zhe)日股(gǔ)上(shàng)涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根(gēn)据东京证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显示，外国投资者目前已经连续第六周成为了(le)日(rì)本股票的净买家。在此期(qī)间(jiān)，外(wài)国(guó)投资者大举涌入(rù)了日股股(gǔ)票和期(qī)货市场，净流入(rù)逾(yú)300亿(yì)美元，是过去10年最大规模(mó)的资金流(liú)入之(zhī)一。

　　根据(jù)交易所的(de)数据，在截至5月12日(rì)的最近一周内(nèi)，海外交(jiāo)易者又净买(mǎi)入(rù)了价值(zhí)7810亿日元（约合57亿美元）的股票(piào)和期货。

　　杰(jié)富瑞日(rì)本股票策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经济学”时代初期以来，他就(jiù)从未见过外国投资(zī)者对(duì)日本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系(xì)统不稳(wěn)定和信用紧(jǐn)缩风险(xiǎn)的(de)笼罩下，越来越多的(de)海外投(tóu)资者似(shì)乎看(kàn)到了日本股市作为避(bì)险(xiǎn)地的“稳定性”。日本(běn)股票给(gěi)人的长期低迷(mí)印(yìn)象正(zhèng)在减弱(ruò)，持(chí)续(xù)稳定在1美元(yuán)兑换130日元(yuán)的日(rì)元汇率、以及股神(shén)巴菲特对日本五大商社的(de)增持，也令不(bù)少海外投资者对投资(zī)日本产生(shēng)了更(gèng)多的(de)兴趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示，近来已受到(dào)了(le)越来越多平(píng)时不太(tài)关注日本市场(chǎng)的海外投资(zī)者的咨询。不(bù)少海外(wài)投资者(zhě)在看到日本股(gǔ)市的涨(zhǎng)幅超(chāo)过美股后，开始调查其中(zhōng)的原(yuán)因(yīn)，他们(men)的建仓买入(rù)又(yòu)进一步促使(shǐ)股市上涨，形成了目前(qián)的(de)良(liáng)性(xìng)循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特上月公开表态力挺日股后，包括对(duì)冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔街资(zī)本也已相继造(zào)访日本。这(zhè)些海外资金(jīn)有意复制巴菲(fēi)特的策(cè)略(lüè)，通过低成本日元融资押注高(gāo)股息(xī)日元资(zī)产(chǎn)。

　　其实，巴菲特在日本五(wǔ)大商社上的加大投资，也存在着在(zài)国际市(shì)场上分散投资对(duì)象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴菲特相信(xìn)美国的增长(zhǎng)潜力，但过度集(jí)中会(huì)产生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的回报率是(shì)在(zài)波动(dòng)性远低于美国(guó)科技股的(de)情况(kuàng)下实现的。这(zhè)意味着日本股(gǔ)市对(duì)美国投资者来说应该颇(pǒ)有吸引力。对美国债务上(shàng)限(xiàn)的担(dān)忧可能也刺激(jī)了(le)一些“末日(rì)准备者”涌(yǒng)入日本股(gǔ)市，以此作为避险手段(duàn)。

　　法国兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份(fèn)报告中(开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗zhōng)也表示(shì)，“外资的回归是日(rì)本(běn)股市(shì)复苏的(de)重要标(biāo)志。（我们）将继续对日本股票维持超配，并偏向银(yín)行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的企业治理变革(gé)

　　当然，在海外投资者今年对日本产生(shēng)兴(xīng)趣之前，他们此前(qián)在这片“失落地带(dài)”曾经历过长达(dá)数十年(nián)虚假的曙光和令(lìng)人失望的低回报。那么这一次，即(jí)便有着避险和多元化分散(sàn)投资的需求，他们又为何(hé)铁(tiě)了心一定要来日本市场？日本市(shì)场的吸(xī)引力就一定远超全(quán)球(qiú)其(qí)他地区吗？

　　这便不得不提日(rì)本(běn)市场眼(yǎn)下(xià)正经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示(shì)，日本(běn)股市本轮上(shàng)涨的(de)主要原因还源于(yú)治理标准(zhǔn)的提(tí)高(gāo)，以及企业部门(mén)推动向股(gǔ)东(dōng)返还现金(jīn)。日本(běn)多年(nián)的公司(sī)治(zhì)理改革已开始见效，这项改革最初(chū)由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本企业的(de)派息已(yǐ)大幅增加，在截至(zhì)今年3月(yuè)的财年中，日本企业宣布的回购规(guī)模(mó)已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史(shǐ)最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司(sī)资产负债表上有(yǒu)净(jìng)现金，而美国的这一(yī)比例只有20％多一(yī)点；东证指数成(chéng)分(fēn)股(gǔ)公司中约有54％的公司股(gǔ)价低于每(měi)股账面价(jià)值，而(ér)标普500指数成分股中这(zhè)一比例仅为7％。单从市(shì)净(jìng)率等(děng)估值指标(biāo)来看，这(zhè)就为(wèi)日本股市(shì)提供了更坚(jiān)实的底部和(hé)更高的上限。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变股价(jià)跌破每股净(jìng)资产——市净率(lǜ)低于1倍(bèi)的情(qíng)况，还请求上(shàng)市企(qǐ)业(yè)在意(yì)识到资本成本(běn)的前提(tí)下推进经营并公布(bù)改善方案等。

　　与此(cǐ)相呼应的行动已开始扩大。4月(yuè)下旬，JVC建(jiàn)伍株式会(huì)社推出了(le)力(lì)争(zhēng)“早日实(shí)现(xiàn)市净率超过1倍”的中期经营计划和股票回购，股价(jià)随后(hòu)大涨近4成。清水建设(shè)株式会社4月下(xià)旬(xún)也宣布了(le)上限200亿日元的股(gǔ)票回购(gòu)和积极(jí)压缩政策性持股的方针(zhēn)，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田(tián)汽车、三菱(líng)商事在内的日本龙头企业在近期公(gōng)布财报(bào)时，也均(jūn)宣布了新的(de)股票(piào)回(huí)购计划。不少(shǎo)分析(xī)师预(yù)计，到今年5月底，各日本上市(shì)公司(sī)的回购规模将进(jìn)一步(bù)创下新纪录(lù)。

　　高盛(shèng)首席(xí)日本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所）主(zhǔ)题正引起许多海外投资(zī)者(zhě)的共鸣，他们开始看到这(zhè)方(fāng)面(miàn)的有利证据。在交易所这些变(biàn)化(huà)的推动(dòng)下，许多公司正在回购股份(fèn)，厘清经常(cháng)令人困(kùn)惑的交(jiāo)叉持股，并在定期公开会议之前与股(gǔ)东进(jìn)行更(gèng)密(mì)切的(de)接触(chù)。”

　　对(duì)冲基(jī)金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示(shì)，东京证(zhèng)交(jiāo)所的(de)鼓励意味着“过(guò)去两年在这方面发生的事(shì)情比(bǐ)过去30年还要(yào)多”，这(zhè)是股市充满活力(lì)表现的最大单(dān)一(yī)原因。他们对提高股本回报率(lǜ)有着坚定的态度，希望市值上(shàng)升。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最后，日(rì)本(běn)央(yāng)行目前依(yī)然宽松的货币政策和日本相对稳(wěn)健(jiàn)的经济基本(běn)面，显然也对日股的(de)表现构成了提振。

　　尽管新行长植田和男上月(yuè)已(yǐ)走马上任，但日本央行暂时仍未改变(biàn)其(qí)大规模的货(huò)币(bì)宽(kuān)松路线。即(jí)便日本(běn)通货膨胀率超过了央行(xíng)2％的目标，但植田和男依(yī)然(rán)强调(diào)，“还不能(néng)放心地说通(tōng)胀（达到(dào)了(le)央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行(xíng)今(jīn)年(nián)上(shàng)半(bàn)年还(hái)在持续加息(xī)，并(bìng)已被迫在物(wù)价与(yǔ)经济稳定之(zhī)间作出艰难抉择(zé)。继续宽松的日本央行眼下依然(rán)处于能让海外投资者放心购买的(de)状态。

　　日(rì)本(běn)宏观(guān)经济的表现目前(qián)也相对更(gèng)为(wèi)稳健。日本内阁(gé)府17日公布的(de)数据显示，今年(nián)前(qián)三(sān)个月日本国内生产总(zǒng)值（GDP）折合成年(nián)率(lǜ)增(zēng)长1.6％，创(chuàng)下了近(jìn)三个季度以(yǐ)来新(xīn)高。

　　日本(běn)国家旅(lǚ)游局表示，受益于中国放宽(kuān)旅行限制，4月商(shāng)务和休闲外(wài)国游客人(rén)数开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗从此(cǐ)前的182万攀(pān)升至(zhì)195万。高盛策略师(shī)在(zài)报告中指出，考虑到(dào)入境(jìng)旅游(yóu)业复苏、强劲资本支(zhī)出计划和日本央行(xíng)持续宽松(sōng)等积极因素，日本这个世界第三大经济体(tǐ)的前(qián)景(jǐng)十(shí)分强劲。

　　值得一提的(de)是，从经济合作与发(fā)展组织的经(jīng)济前景(jǐng)指数(shù)来看(kàn)，日本目前是七国集团中唯一(yī)一个超过临界线(xiàn)100的(de)。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首(shǒu)席策略(lüè)师(shī)Takashi Hiroki表示，日(rì)本企(qǐ)业的业绩似乎相当(dāng)不错(cuò)，重要(yào)的汽车行(xíng)业预计利润将增长。以内需为导向的企业正受益于(yú)入境游增长的(de)前景，而大型银(yín)行也(yě)获得(dé)了丰厚的收益(yì)。预计日本股市到今年年底(dǐ)将(jiāng)进(jìn)一步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂(áng)证券也认为，日本(běn)股(gǔ)市今(jīn)年(nián)的涨势或将延续下去，因盈利增长、股票回(huí)购和估值仍处于(yú)低位(wèi)吸引(yǐn)了买家，巴菲(fēi)特的认可、公司治理的(de)改善(shàn)均(jūn)提振了市(shì)场，而企(qǐ)业财(cái)报(bào)的不俗表现或有望成为(wèi)最新的(de)上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗