3月份，全国(guó)居民(mín)消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投(tóu)放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与(yǔ)物价回落(luò)并存，引发(fā)了中国经济是否进(jìn)入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内(nèi)持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示(shì)，典(diǎn)型的通缩有三个主要特(tè)点：一是总体物价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随(suí)货币(bì)供应量持续(xù)下(xià)降和(hé)经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明(míng)反差。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应(yīng)和(hé)疫情防控政策(cè)优(yōu)化调(diào)整(zhěng)等因素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今年(nián)以来物价月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看(kàn)，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循环(huán)加(jiā)快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明显加快(kuài)，全年(nián)经(jīng)济增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回(huí)升态势(shì)。近期，多(duō)个国际机(jī)构纷纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社(shè)融增长(zhǎng)相对(duì)较(jiào)快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金(jīn)融支持效果进(jìn)一步(bù)显现，消(xiāo)费需(xū)求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看(kàn)，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两>

　　也要看到(dào)，当前(qián)经济尚处于复苏阶(jiē)段(duàn)，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两看，对(duì)通缩的担忧情绪(xù)一定(dìng)程度上反映了人(rén)们对(duì)经济复苏动力和强度的关切，需(xū)引起高度重视。当务之(zhī)急，要(yào)继续(xù)科学精准实施宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩大内需战(zhàn)略同(tóng)深化供给侧(cè)结构(gòu)性改革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提(tí)振市场信心和(hé)发展预期，推(tuī)动经济运行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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