五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共(gòng)和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大(dà)的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多(duō)次(cì)强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看，第一(yī)共(gòng)和银行又(yòu)倒(dào)下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅(fú)削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借钱(qián)的时候(hòu)扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线(xiàn)级(jí)别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这(zhè)个(gè)机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，一本书多重，一本书多重有一斤吗;'>一本书多重，一本书多重有一斤吗但由于美联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么(me)还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无(wú)论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时(shí)间它依然(rán)走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么一本书多重，一本书多重有一斤吗我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不言(yán)弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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