5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败。<牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗/p>

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在(zài)创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会(huì)发生(shēng)变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连(lián)经一和(hé)上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业客(kè)户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数(shù)字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于(yú)公司(sī)在数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协(xié)议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监(jiān)管机构(gòu)批(pī)准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚(shàng)存在(zài)较大(dà)不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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