本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下阴肖是指哪几个肖e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>阴肖是指哪几个肖移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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