自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度(d山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤ù)依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个(g山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤è)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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