本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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