3月份(fèn)，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较快增长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发了(le)中国(guó)经济是(shì)否进入通缩(suō)的议论(lùn)。

　　讨论经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩(suō)，首先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常(cháng)认为(wèi)，通货紧缩(suō)是指(zhǐ)总体物(wù)价水(shuǐ)平在一段时间内持续下降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供应(yīng)量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典型的通缩(suō)有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局部物价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续(xù)一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随(suí)货币供应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通(tōng)缩的(de)典型特(tè)征，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价(jià)，物(wù)价总水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策(cè)优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后(hòu)，消费需求季(jì)节性回落(luò)，加之市(shì)场供(gōng)应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和(hé)能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来(lái)物(wù)价月度涨幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍然(rán)为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平(píng)并未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从(cóng)经济(jì)增(zēng)长来看(kàn)，一(yī)季度我(wǒ)国(guó)经济(jì)开局(jú)良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升(shēng一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)，经(jīng)济(jì)循环加(jiā)快畅(chàng)通，市(shì)场预期明显改善。二季度经(jīng)济增速(sù)可能比一(yī)季度(dù)明显加快，全年经济(jì)增长有望呈(chéng)现逐(zhú)步回升态势。近(jìn)期，多个(gè)国际机(jī)构(gòu)纷纷上调(diào)对中国经(jīng)济增(zēng)速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社(shè)融增长相对(duì)较快，经济运行持(chí)续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别(bié)。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显(xiǎn)现，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济(jì)总供求基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运行面一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克临的突出(chū)矛(máo)盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩(suō)的担忧情(qíng)绪一(yī)定程(chéng)度上反映了人们对经济复(fù)苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧(cè)结构性(xìng)改(gǎi)革(gé)有机(jī)结合起来，在稳定就业和提高居民收(shōu)入上(shàng)下更大功夫，提振市(shì)场信心和(hé)发展预期，推动经济运行持续好转。

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