金融界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的(de)不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解)将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置(zhì)将会测(cè)试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议。

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