衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下(xi化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准à)挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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