5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背(bèi)上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃汽车(chē)此前(qián)为转让(ràng)铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽(qì)车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要(yào)追溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的(de)价格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生(shēng)产销售重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易(yì)股权出售征集到一名(míng)意向(xiàng)受让方(fāng)，符合上(shàng)述要(yào)求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关(guān)交易(yì)规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就目标股权支付的基(jī)准价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于(yú)交易所需(xū)的政府审批事项未能在(zài)约(yuē)定(dìng)的时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业(yè)，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经(jīng)营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重(zhòng)组为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对(duì)太(tài)原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动机(jī)的(de)大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务(wù)将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市(shì)场和客户(hù)洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业的单月(yuè)销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(qì)仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuá600毫升等于多少斤水，800ml是多少水n)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停(tíng)止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸(xī)引外部(bù)投资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来(lái)日(rì)子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分别(bié)实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经营活动现(xiàn)金流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也(yě)表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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