美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家(jiā)顾(gù)问(wèn)。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银(yín)行传(chuán)出(chū)考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声明确认(rèn)了周三(sān)的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行(xíng)磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就近期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破(pò)产的主要原因。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银(yín)行和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型的(de)科(kē)技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理不(bù)善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们(men)也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官(guān)员正在评(píng)估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背(bèi)后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康(kāng)银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就通(tōng)过(guò)做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近(jìn)几(jǐ)日，做空(kōng)活动增(zēng)加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担(dān)心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新(xī殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地n)数据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他(tā)们(men)非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未在银行业较为平静(jìng)的(de)时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击(jī)了(le)该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资利率、边(biān)际(jì)借贷利(lì)率和存款机制(zhì)利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目(mù)标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌(diē)

　　近(jìn)日(rì)，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再(zài)度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与(yǔ)美(měi)国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临(lín)严重后(hòu)果，在(zài)三(sān)种预期(qī)情形下，美国经(jīng)济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问(wèn)题再(zài)次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近期市(shì)场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观(guān)察(chá)美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国(guó)制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据(jù)。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探(tàn)索(suǒ)货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带(dài)来的(de)风险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的(de)关注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在(zài)接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分(fēn)债(zhài)务上限(xiàn)的加成(chéng)；二(èr)是(shì)当(dāng)前原油(yóu)基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是连(lián)续(xù)收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留(liú)意是(shì)否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下(xià)滑的(de)基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入(rù)“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼(bī)近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息(xī)基(jī)本全部落地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大(dà)幅加息后对(duì)市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也(yě)尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的(de)交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高(gāo)位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持(chí)停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压缩(suō)，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利(lì)润(rùn)压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的(de)问(wèn)题持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道(dào)路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动的(de)主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及(jí)衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合加工利(lì)润或(huò)将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事(shì)件(jiàn)的扰动加大(dà)了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也(yě)不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下(xià)压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等(děng)有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足(zú)，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期(qī)结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不(bù)及(jí)预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注原油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现了周度回升的(de)态势。最大的(de)利空(kōng)因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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