芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业(yè)率则不能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测算(s夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说uàn)3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大(dà)量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说rong>3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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