衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主题的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上(印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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