市场再(zài)迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规(guī)模超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投(tóu)资者将拥(yōng)有更(gèng)灵(líng)活的(de)风二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥险管(guǎn)理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元，其中，规(guī)模(mó)最大华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设(shè)立(lì)以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在(zài)投资科(kē)创板个(gè)股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管(guǎn)理需(xū)求也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者(zhě)更有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多的时间和(hé)精力去关注(zhù)标的对应上市公司的投资(zī)价(jià)值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院教(jiào)授韩乾(qián)认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳(wěn)定性(xìng)提升(shēng)；也将为(wèi)市场带(dài)来更多(duō)的增量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。截至目前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下的(de)创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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