券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一(yī)季(jì)报悉(xī)数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报(bào)的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为(wèi)负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期(qī)内公(gōng)司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度(dù)同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿(yì)元的(de)低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十(shí)，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一(yī)观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于(yú)国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业(yè)务(wù)方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化(huà)监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表(biǎo)示，2023年(nián)预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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