5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审(sh孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不(bù)存(cún)在(zài)实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此前披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科(kē)技(jì)全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在(zài)内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期(qī)略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品新一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强了(le)资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审计等(děng)存(cún)在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无(wú)疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华财经的优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的(de)公告中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意向，交易各方在(zài)本次(cì)交易(yì)中的(de)具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协(xié)议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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