全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音)有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益(yì)率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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