公募基(jī)金一(yī)季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路(lù)径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季(jì)度(dù)加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业(yè)的(de)配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同(tóng)的(de)加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的(de)一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米展，等到它(tā)们用(yòng)事(shì)实(shí)证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟(chí)。基本面价值(zhí)投(tóu)资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性可(kě)能并(bìng)不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这一(yī)目标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复(fù)资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关(guān)注整个经济(jì)体(tǐ)发展状况之(zhī)外(wài)，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确(què)的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注宏(hóng)观(guān)数(shù)据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对(duì)全年(nián)股(gǔ)票(piào)市(shì)场有(yǒu)信心，未(wèi)来(lái)将继续保持(chí)合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季(jì)度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(d3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米à)幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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