总(zǒng)市(shì)值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交所也茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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