北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字)率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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