AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市(shì)场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来(lái)的是，不(bù)仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基(jī)金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一(yī)季(jì)度报(bào)中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经(jīng)理均(jūn)谈及对AI投资(zī)机(jī)遇(yù)。各大派别基金(jīn)经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对(duì)于(yú)短期人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报(bào)，引人(rén)关(guān)注(zhù)的(de)是，季报中部分内容使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写>

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智能对(duì)各个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发展，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和利用等(děng)领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域的快(kuài)速发展(zhǎn)为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将极(jí)大(dà)地影响我们的生(shēng)活(huó)方式(shì)和社(shè)会发(fā)展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续(xù)发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的法律法规和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在(zài)应对(duì)挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应(yīng)抓住人(rén)工智能带来的机遇，共同推动这一领域的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也明确表示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益(yì)于人(rén)工智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑是提高(gāo)效(xiào)率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提出自(zì)己想法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是(shì)利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存储(chǔ)、传播(bō)的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的(de)类消费行业，在美国是一(yī)个和互(hù)联网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中国，依然处于(yú)产业的(de)早期，但是(shì)我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家(jiā)越(yuè)来越(yuè)意识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会(huì)和人工智(zhì)能深度(dù)融合，也会给中国(guó)公(gōng)司带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到(dào)了(le)历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完(wán)成季(jì)报，也显示出人工智能确实开(kāi)始方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生活(huó)、工作等，是一个历(lì)史性大浪潮(cháo)。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投资者教育(yù)基(jī)地宣布(bù)成为百度文心一言首(shǒu)批生(shēng)态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将(jiāng)通(tōng)过(guò)百(bǎi)度智(zhì)能云接(jiē)入文心一(yī)言能力(lì)，致力于创新投资(zī)者关系管理新模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季度市场热点(diǎn)，不少基(jī)金经理选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱(yú)乐一(yī)季报可以看(kàn)出，该基(jī)金一季(jì)度进行了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能(néng)的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需(xū)求就是能源(yuán)、信(xìn)息(xī)、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方(fāng)向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们(men)认为，各个(gè)细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重(zhòng)要的增长(zhǎng)要(yào)素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明的看好(hǎo)港(gǎng)股的(de)机会，特别(bié)是软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人(rén)工(gōng)智能(néng)带来的投(tóu)资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始(shǐ)增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值、机构持仓(cāng)的历(lì)史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化等(děng)长期需(xū)求刺激下(xià)将迎(yíng)来3年以上的(de)景气(qì)周期，也是为数不多处于(yú)成长前期(qī)、对标国际也还有巨大(dà)成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来(lái)，毫无疑问人工智(zhì)能和(hé)可再生能(néng)源将构(gòu)成未来(lái)社会的基(jī)石(shí)。在当(dāng)下，随着经济的企稳和(hé)新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会将进入新(xīn)一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相(xiāng)关产业链的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份进入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了(le)调仓(cāng)换(huàn)股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、军工(gōng)为前三(sān)大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大讯飞、三异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十(shí)大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数(shù)据(jù)成为(wèi)新的生产要(yào)素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素生产率的提(tí)升，充分(fēn)利用好云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等底(dǐ)层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产(chǎn异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写)业逻(luó)辑，通过信息技术(shù)全方位赋(fù)能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程(chéng)，产业空(kōng)间较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成长性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外(wài)，建信基(jī)金(jīn)权(quán)益(yì)投资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续(xù)调(diào)整了行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造(zào)业、大(dà)金融地产(chǎn)行业(yè)的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人工(gōng)智能技术(shù)创新带来的相关产(chǎn)业(yè)趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达了对人工(gōng)智能的(de)重视，但一(yī)季度并(bìng)未加入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了(le)轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线(xiàn)的成功，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因为(wèi)本(běn)次的人工智能的(de)应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模(mó)型具备了强大(dà)的(de)通用性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将极(jí)大受益(yì)于这一技术的(de)应用和普及。未来(lái)我们应该更加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理(lǐ)念的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣在(zài)一季报中也提到了对AI的看好，但他的(de)基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控和产业趋(qū)势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创(chuàng)新周期(qī)，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部(bù)分成长股(gǔ)是未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非(fēi)理性行为，就如同去年(nián)三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反(fǎn)而造(zào)就了难得的(de)机会。“我们这时反而(ér)应该(gāi)加(jiā)大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏(xià)虽(suī)然也认为，AI是(shì)不亚(yà)于互(hù)联网级别的技术要素革命，或(huò)许我们(men)已经站在(zài)新一轮科(kē)技浪潮带来的(de)全球繁荣的开端(duān)。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会(huì)积极(jí)学习(xí)和拥抱(bào)，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看(kàn)到(dào)AGI通用人工智能的(de)雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力在火热的行情面前保(bǎo)留一份清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年(nián)三(sān)四季度布局了不少人工(gōng)智(zhì)能相关的标的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市(shì)场(chǎng)平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线行情的确(què)立，但我们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势(shì)再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场是难(nán)以预测(cè)的。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关(guān)板块，这在(zài)今年初是想象不到(dào)的。就好比去年初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄乌(wū)冲(chōng)突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也(yě)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进(jìn)程中(zhōng)最重要的(de)事(shì)件之(zhī)一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却(què)很难。利润在产(chǎn)业链不同环节(jié)之间将如(rú)何分配？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能”水平达到了(le)什(shén)么(me)程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格(gé)买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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