今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季(jì)度吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了(le)较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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