中国(guó)金融行业加速对外(wài)开放，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融(róng)巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司来说，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商(shāng)”们的(de)市场竞(jìng)争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题(tí)，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外(wài)资股(gǔ)东增持(ch二婚和剩女哪个干净，女性生理需求í)而成(chéng)为外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当年投(tóu)行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净(jìng)利(lì)润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展业(yè)的(de)第(dì)三个完(wán)整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发(fā)，实现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得(dé)进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的(de)平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机(jī)构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早的一批(pī)合(hé)资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互(hù)联互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的(de)合(hé)并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公(gōng)司(sī)之间达成协(xié)议和合(hé)并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并计(jì)划(huà)的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司(sī)，未来(lái)的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对(duì)公司持续(xù)经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不(bù)得超过(guò)1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供(gōng)多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支(zhī)持以(yǐ)及集团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融(róng)产品业务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续以资产配(pèi)置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供财(cá二婚和剩女哪个干净，女性生理需求i)富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财(cái)富管理平台(tái)未(wèi)来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第三方金融(róng)产品并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直(zhí)接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本(běn)市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造(zào)私人财(cái)富管理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高(gāo)净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全(quán)方位资产配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决(jué)方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的(de)业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在(zài)同一(yī)策(cè)略下提供差异化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批准(zhǔn)设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就监(jiān)管批复信息(xī)来(lái)看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国(guó)内的外(wài)资(zī)控股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽(hū)视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚(jiān)定看(kàn)好中(zhōng)国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来(lái)了实实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待(dài)实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理机(jī)构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司(sī)既带来(lái)了(le)国(guó)际金融机构全面(miàn)参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前(qián)证券行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速演变。

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