5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该(gāi)公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一(yī)和上(shàng)海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易(yì)对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环)，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的(de)增长主要(yào)得(dé)益于(yú)两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代(dài)产品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了(le)资管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不(bù)同程度受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易(yì)得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注(zhù)入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本次交易(yì)的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交易(yì)各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正式实(shí)施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下(xià)跌之(zhī)后，今(jīn)年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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