在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季(jì)报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(y唐山大地震和汶川大地震哪个严重è)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示(shì)。<唐山大地震和汶川大地震哪个严重/p>

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低(dī)库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，在去(qù)库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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