在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在(zài)一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的(de)客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思箱产品。

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