随着一季报(bào)披露(lù)完(wán)毕(bì)，有着“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新趋(qū)势优(yōu)选、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给(gěi)改革三只基(jī)金是(shì)全市场公(gōng)募FOF一(yī)季(jì)度持有只数(shù)最多的权益基金，相比(bǐ)去年四季(jì)度，易(yì)方达(dá)供给改革取代融通健(jiàn)康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名(míng)。

　　从调仓(cāng)变动(dòng)上看，部分(fēn)公募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向(xiàng)成(chéng)长风(fēng)格基金，有(yǒu)的对阶段(duàn)性涨幅过(guò)快的行(xíng)业做(zuò)了(le)减仓，增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合理(lǐ)的行(xíng)业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持(chí)对权益资产的(de)乐观(guān)，国内宏观经(jīng)济(jì)处(chù)于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资(zī)）以及美债利(lì)率定(dìng)价资产估值修复(fù)等。

　　华商新趋(qū)势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金(jīn)配置(zhì)清(qīng)单也(yě)重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优(yōu)选在一季(jì)度末获26只(zhǐ)公募(mù)FOF重(zhòng)仓买(mǎi)入，从数量上看(kàn)，是目前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基金(jīn)，这也是华商新趋势(shì)优选第二个季度(dù)坐上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年(nián)末是与融通(tōng)健康(kāng)产(chǎn)业并列首位。在此之前，则由海(hǎi)富通改革驱动连续第五(wǔ)个(gè)季度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平(píng)安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智(zhì)优精选3个月持(chí)有(yǒu)等(děng)基(jī)金在一季度(dù)均(jūn)重点配置(zhì)华商新(xīn)趋势优选基金，其中(zhōng)更有包括平安(ān)盈禧(xǐ)均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智(zhì)优(yōu)精选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年(nián)、嘉实(shí)养(yǎng)老2040五(wǔ)年等基金将华商新趋(qū)势优选(xuǎn)作(zuò)为前三大重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量(liàng)上看，一季度末公募FOF合计持(chí)有华商新趋(qū)势优(yōu)选基金(jīn)份(fèn)额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选的FOF基金数(shù)量则相比去年末增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海(hǎi)栋(dòng)过往长期以成长风格著称，截止今年(nián)一季度末(mò)，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率达到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排(pái)名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公募FOF三季(jì)度(dù)重仓持有易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞(ruì)，合计(jì)持有(yǒu)份额1.74亿(yì)份，相比去年末(mò)持有的FOF基金只(zhǐ)数增加(jiā)了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达科瑞基金经(jīng)理杨嘉文(wén)擅(shàn)长(zhǎng)逆势投(tóu)资，关注(zhù)估值被错(cuò)杀(shā)的个(gè)股，对于基(jī)本(běn)面(miàn)坚固或出现(xiàn)好转信(xìn)号的公司敢于(yú)重(zhòng)仓(cāng)买入。

　　易(yì)方达供(gōng)给改革在一季度(dù)新进公募FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达供给改(gǎi)革(gé)，合计持(chí)有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数(shù)增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易方达供给改(gǎi)革基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)宗昌(chāng)是化学博(bó)士(shì)，有过多年化(huà)工研究经验，他坚(jiān)持在熟悉的(de)行业内把握投资(zī)机会，并通过努力不(bù)断(duàn)扩大能力圈(quān)，目(mù)前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看(kàn)，据Wind数据统(tǒng)计(jì)，被动(dòng)指(zhǐ)数(shù)基金增(zēng)持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指(zhǐ)信(xìn)息(xī)技术ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金(jīn)中，汇添富科(kē)技创新、易方(fāng)达供(gōng)给改革、易方达新兴成长位(wèi)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做列增持(chí)份额前三；偏(piān)股(gǔ)混合基金增持(chí)前三(sān)则被(bèi)易方达信息产业、财通资管健康(kāng)产(chǎn)业、中欧碳(tàn)中(zhōng)和(hé)占(zhàn)据；股票基金(jīn)增持前三分别为中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡(héng)基金增(zēng)持前三则是交(jiāo)银(yín)定期支(zhī)付双息平衡、摩根双核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债混合基金增持前三依(yī)次为(wèi)易方达安盈回报(bào)、安信民稳增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益(yì)仓位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业(yè)配置比例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对较好，但行业分化较大。受(shòu)益于数(shù)字经济政策的(de)提振与人(rén)工智能(néng)主题的(de)不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)；而地(dì)产(chǎn)和(hé)新能源等板块(kuài)表现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基(jī)金经理继续超配权(quán)益仓位，并向成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基金经理在一季度(dù)末对(duì)涨幅过高行(xíng)业基金进行(xíng)了减仓， 增加了(le)部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴(xīng)全安泰平衡(héng)养老(lǎo)FOF基金经理林国怀在一季(jì)报中表(biǎo)示，本(běn)季(jì)度基金主要进(jìn)行(xíng)以下操(cāo)作：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位略高于权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合(hé)中成长型基金的配(pèi)置(zhì)比例，同(tóng)时适度降低价值(zhí)型基金(jīn)的(de)配置比例；3、逢高减持(chí)部分转债品(pǐn)种，个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做增(zēng)加其他确定性较高(gāo)的绝对(duì)收益或(huò)相对收(shōu)益基金品种；4、继续根据既定的策略参与(yǔ)股票定增(zēng)、大宗交易(yì)等投资机会，减持解禁的股(gǔ)票(piào)。

　　组(zǔ)合风格上，目前权(quán)益部分依(yī)然保(bǎo)持略(lüè)超(chāo)配价值风格，但偏(piān)离幅度(dù)已显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略(lüè)偏左侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通过积极挖掘(jué)市场上(shàng)相对(duì)收益和绝(jué)对收(shōu)益(yì)的投资机会(huì)不断(duàn)增(zēng)厚(hòu)组(zǔ)合收(shōu)益(yì)，通过“多资产、多策略”的(de)方式(shì)来平滑(huá)组合波(bō)动，努力将该(gāi)基金(jīn)呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔’和相(xiāng)对(duì)确定的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从(cóng)一季(jì)度(dù)持仓上看，富国城镇(zhèn)发展(zhǎn)、博时(shí)标普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安泰前(qián)十大重仓基(jī)金，富国信用(yòng)债、万家安(ān)弘淡出(chū)前十(shí)大之列。

　　“在(zài)年(nián)初的(de)时候(hòu)，基金经(jīng)理对全年市(shì)场的主线判断(duàn)不是很清晰，因此组(zǔ)合整体上除了向小市(shì)值成(chéng)长风格有一定偏离外，其他方面没有明显的偏离(lí)，整体上(shàng)比(bǐ)较均衡。随(suí)着(zhe)近期政策方向(xiàng)的(de)明朗，基金(jīn)经理对今年全年股票市场的个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做主要(yào)方向逐渐(jiàn)有了较明确的判(pàn)断，在(zài)操(cāo)作(zuò)上，本基金(jīn)在 1 季度，逐(zhú)渐(jiàn)增加了低(dī)估值价值风格(gé)基金(jīn)和股票，以及与数字(zì)经济(jì)相关(guān)的基金和股票，未来计划视相关板(bǎn)块的估值水平变(biàn)化做动态调整(zhěng)。”华(huá)夏养老2045三年基金经理许利明表示(shì)。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三(sān)年今年一季度的主要持(chí)仓仍(réng)然坚持长(zhǎng)期(qī)资产配置策(cè)略，但(dàn)继续对部分主动权益基金进行(xíng)了分(fēn)散(sàn)和(hé)优化(huà)，在一季度股票(piào)市场整体小幅上涨但行业之间分化巨大的(de)市(shì)场中(zhōng)，基于(yú)对长期基本面(miàn)、行业景气度(dù)、估值、性(xìng)价(jià)比等的判断(duàn)，对行业风格(gé)的持仓结构(gòu)进行了小幅(fú)调整，减持部分涨幅较高的行(xíng)业基金(jīn)，增持部分短期表现(xiàn)较差的行(xíng)业基(jī)金。

　　年内(nèi)表现领先的平安(ān)养老2045一季报(bào)中(zhōng)表示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，基金整体保持中(zhōng)枢附近的权益(yì)仓位，但内部(bù)结构有所(suǒ)调整。债(zhài)券方面(miàn)，适(shì)当增(zēng)加固收仓位的弹性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益方面，基于不(bù)同板块的基本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基(jī)金(jīn)，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再(zài)平(píng)衡，保持组合处于(yú)稳健均衡(héng)状(zhuàng)态，重点关注一季(jì)报超预期(qī)的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季度适度(dù)降低了深(shēn)度价(jià)值和价值质量等(děng)偏价值策略的(de)基金的(de)超(chāo)配比例(lì)，继续超配偏小盘风(fēng)格(gé)的基金(jīn)，适度增加了偏成长策略(lüè)的基金(jīn)的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科技行(xíng)业经历过去几年的(de)大幅(fú)调(diào)整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周(zhōu)期低(dī)位、低估值、低拥(yōng)挤度）的(de)范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技(jì)成长策略基金的(de)配置比例。不(bù)过仍(réng)然(rán)选择那(nà)些能(néng)够长期(qī)拿得住的基(jī)金，很少去追(zhuī)逐(zhú)那(nà)些(xiē)短期大幅度上(shàng)涨的(de)、最亮眼(yǎn)的科(kē)技(jì)基金(jīn)。在不同地(dì)域(yù)的投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产(chǎn)年度目标配置比例为70％。截(jié)至一季度末，基金的权益类资(zī)产实际(jì)配置比例为71％，相(xiāng)对(duì)年度目标配置比例战术型标配，对阶(jiē)段(duàn)性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加(jiā)了部(bù)分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合(hé)理(lǐ)的行业(yè)。

　　富国智优精选3个月(yuè)持(chí)有一季度操作(zuò)上(shàng)围绕经济(jì)增长(zhǎng)和政策支(zhī)持(chí)方(fāng)向(xiàng)作为调整配(pèi)置主要(yào)方向，组合主要提高(gāo)了中小盘暴露(lù)、加大对于业绩(jì)预期增速较高板(bǎn)块(kuài)的配置，并通过优(yōu)选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷(dài)和(hé)消费者信心等(děng)方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将(jiāng)组(zǔ)合权益(yì)资(zī)产维持超配状态(tài)，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值的金融(róng)周(zhōu)期板(bǎn)块、受益(yì)于社会经(jīng)济活动趋于正常的消费医药板块，以及受益于(yú)产业周期见底及国产替代(dài)的科(kē)技(jì)制造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍(réng)将有所作为(wèi)

　　关注确定(dìng)性和未来发展方向的机(jī)会(huì)

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市(shì)场存在哪些风险和机会？如何(hé)寻(xún)找投(tóu)资(zī)主线？FOF基金(jīn)经(jīng)理们(men)也(yě)在一季报中提到了对(duì)当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良(liáng)认为，展望后市，随着经济(jì)数(shù)据真空期的度过(guò)，国内大(dà)类资(zī)产复苏预期进入验证阶段。中期(qī)维(wéi)持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观(guān)经济处于底部向上修复的(de)状态(tài)，且(qiě)市(shì)场估值压力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将推动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主要关注(zhù)以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利(lì)率定价资(zī)产估值修复。从确定性和(hé)未来发展方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信息安全(quán)、数字经济(jì)和(hé)新技(jì)术(shù)领域。大复苏(sū)中在大消(xiāo)费(fèi)板块(kuài)内重点关注航空出(chū)行供(gōng)需格局和票价弹(dàn)性(xìng)带来的潜在超预期机会。投资(zī)端关(guān)注地产链以及一带一路带(dài)动下的部分(fēn)细分(fēn)领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积极(jí)成长养老目标五年(nián)基金经理(lǐ)杜习杰(jié)、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来讲，当前历(lì)史估值分(fēn)位、相对债券资产(chǎn)的估值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平(píng)，为长期投资提(tí)供一定安全边际。年(nián)内经济修(xiū)复是确定性的，节奏与幅(fú)度上(shàng)虽有(yǒu)分(fēn)歧，但政策仍有相机抉择加码(mǎ)托底的(de)空(kōng)间。结构上(shàng)，维持(chí)此前(qián)判断，关(guān)注受(shòu)益于稳内(nèi)需政策加码的领(lǐng)域，包(bāo)括地产(chǎn)链、政府支(zhī)出(chū)或补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化(huà)的(de)成(chéng)份，对交易情绪的过热持(chí)谨慎的态(tài)度，后续会持续关注(zhù)新技术对经济(jì)各个(gè)领(lǐng)域的影响；对消费服务业来(lái)讲，去年博弈(yì)情绪已较浓，二季度市场对其(qí)关注度(dù)有望随(suí)着节(jié)日出(chū)行、消费数据改善(shàn)而增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持有基金经理薛显志(zhì)、江(jiāng)虹(hóng)表示，权(quán)益市场来(lái)看，当(dāng)前(qián)中(zhōng)国经济处于复(fù)苏早期，2月以来(lái)市场(chǎng)的下跌属(shǔ)于“放开(kāi)交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复(fù)盘历(lì)史上(shàng)的(de)复苏周期，权(quán)益方面均能有所作为，基(jī)本面的总体改善能激活市场的生态，市场会不断寻找基本面改善的诸多细分方向。结(jié)构方面，市场一季度(dù)已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主(zhǔ)线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业(yè)受益改善(shàn)幅度(dù)，不断(duàn)挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较(jiào)好(hǎo)的细分方向。同时，因(yīn)处于复苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期方向也会存(cún)在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示(shì)，未(wèi)来持续关注以下三个方(fāng)向(xiàng)：一(yī)是(shì)顺(shùn)周期低估值板块具备长期投资价值，此外(wài)，关注央国企改革能否(fǒu)带(dài)来相关行业、企业(yè)基(jī)本(běn)面的改善，并打开(kāi)估值提升的空(kōng)间(jiān)。

　　二是(shì)消费(fèi)医药板(bǎn)块(kuài)的场景复苏逻辑(jí)较为确定，比(bǐ)较而言，医药板块的估(gū)值(zhí)性价(jià)比(bǐ)更高。三是科(kē)技(jì)制(zhì)造(zào)板块，特别是国(guó)产替代(dài)的关键环节，是长期关注(zhù)的方(fāng)向。短周期(qī)来看，半(bàn)导体行业可能在下半年(nián)周期见底，计算机行业(yè)的景气度相较于去年也是大幅改善(shàn)。而人工智(zhì)能等技(jì)术的(de)突破，有可(kě)能打开科技板块的成长(zhǎng)空间(jiān)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做