大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写较(jiào)4月(yuè)第一周降异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产品销量(liàng)业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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