本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金4斤是多少克，0.4斤是多少克。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备(4斤是多少克，0.4斤是多少克bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度(4斤是多少克，0.4斤是多少克dù)的公(gōng)募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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