本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其(qí)他(tā)上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的(de)后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流(liú)动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　京j属于北京哪个区的车　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)京j属于北京哪个区的车司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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