金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的(de)时(shí)间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的(de)最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白(bái)银因(yīn)工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳(wěn)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗ght: 24px;'>始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议。

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